Edición de video… si fuese en formato AVI (DivX, XviD, etc) te recomendaría el VirtualDub sin dudarlo, pues ocupa muy poco, es muy fácil de manejar y muy rápido, el problema es que no se lleva bien con el formato MPG. Así que o grabas los videos en AVI o lo conviertes...
Si prefieres seguir grabando en MPEG... quizás el Windows Movie Maker mismo te puede servir, pero si lo que quieres es algo más profesional, tendrás que usar el Adobe Premiere.
Salu2.