Puedes, yo tenia un ordenador con esa misma configuración y problemas 0. En cuanto a lo del rendimiento, creo que te va a ir mejor 1 giga a 266 que 512 a 400.
Si fuese a partir de los 700 megas de ram, la memoria de 266 sería un cuello de botella "importante", pero con los 512 el problema es el "swapping" a disco.
De todas formas revisa la documentación de tu placa, no vaya a ser que sea especialmente quisquillosa con los modulos de 400 si no había sido diseñada para ellos (yo he tenido problemas con algunas asrock que tenían chipset SIS)