Técnicamente el termino para velocidad es "frecuencia de trabajo" que se mide en Hz. Y el termino para velocidad de procesamiento sería "rendimiento" que se suele medir en FLOPS. Yo entiendo que si se pregunta velocidad de procesamiento se refiere a rendimiento, pero si está mal planteada puede referirse a la frecuencia.
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La confusión la crea que se suele decir que en cada ciclo el procesador realiza una operación completa así que a más ciclos más velocidad de procesamiento pero esto no es del todo correcto. Cuando se ejecuta una operación simple tomará solo una instrucción de máquina pero cuando se trata de una operación compleja puede tomar varias instrucciones de máquina. En cada ciclo se ejecuta una instrucción de maquina hasta que está completa la operación y dependiendo del rendimiento del CPU tardará mas o menos ciclos de reloj en resolverla. De ahí que los MIPS operaciones sencillas suelan ser más proporcionales a la velocidad de reloj del procesador y los FLOPS operaciones complejas dependan más del rendimiento.